Le cannabis médical, moteur de la reprise de Canopy Growth

Le producteur canadien de cannabis Canopy Growth a annoncé une nette amélioration de ses résultats financiers au quatrième trimestre de l’exercice 2026, grâce à une forte croissance tant dans le secteur du cannabis médical que dans ses activités internationales. Ces résultats suggèrent que les efforts de restructuration menés depuis plusieurs années par l’entreprise pourraient enfin commencer à porter leurs fruits.

Pour le trimestre clos le 31 mars 2026, Canopy Growth a généré un chiffre d’affaires net de 71,2 millions de dollars canadiens (43 millions d’euros), soit une hausse de 10% par rapport à la même période de l’année précédente. Les meilleures performances ont été enregistrées par les divisions médicales de l’entreprise, le chiffre d’affaires lié au cannabis médical au Canada atteignant 25,3 millions de dollars canadiens (15 millions d’euros), soit une augmentation de 27% en glissement annuel. Le chiffre d’affaires international lié au cannabis a grimpé à 8,6 millions de dollars canadiens (5,3 millions d’euros), soit une hausse de 68% par rapport à l’année précédente.

Selon l’entreprise, la croissance au Canada a été portée par un nombre croissant de patients et par un portefeuille élargi de produits disponibles via son canal médical. Les ventes de cannabis médical restent particulièrement attractives pour les producteurs, car elles offrent généralement des marges plus élevées que le marché du cannabis destiné aux adultes.

« Nous avons modernisé notre approche de l’innovation, et notre structure d’entreprise a été optimisée autour d’une stratégie claire », a déclaré le PDG Luc Mongeau.

Expansion en Europe et sur les marchés internationaux

La forte reprise des revenus internationaux reflète un regain de dynamisme sur les marchés étrangers du cannabis médical, en particulier en Europe. Après avoir rencontré des difficultés liées à sa chaîne d’approvisionnement au début de l’exercice, Canopy Growth a indiqué avoir amélioré son exécution opérationnelle et avoir été en mesure de mieux répondre à la demande internationale.

L’entreprise considère l’Europe comme une opportunité majeure à long terme, l’accès au cannabis médical continuant de se développer.

« Au cours de l’exercice 2026, nous avons réorienté notre activité, posé des bases solides et réalisé des investissements ciblés, notamment l’acquisition de MTL Cannabis, qui stimuleront la prochaine phase de croissance », a déclaré M. Mongeau.

La société a également élargi son offre médicale en Australie en cours d’année, en lançant de nouvelles variétés à forte teneur en THC et d’autres produits sous sa marque Spectrum Therapeutics.

L’acquisition de MTL Cannabis renforce son leadership

L’acquisition de MTL Cannabis a constitué une grande étape pour Canopy Growth au cours de l’exercice 2026.

À la suite de cette transaction, Canopy Growth est devenue la première entreprise canadienne de cannabis médical en termes de chiffre d’affaires. Cette acquisition devrait jouer un rôle central dans la croissance future, tandis que les efforts d’intégration se poursuivront tout au long du premier semestre de l’exercice 2027.

La société a également lancé plusieurs nouveaux produits et marques au cours de l’année écoulée, notamment Spectrum Reserve, une gamme premium de cannabis médical, et DeeLish, une marque récréative axée sur les fleurs et les joints pré-roulés.

La discipline financière améliore les perspectives

Au-delà de la croissance du chiffre d’affaires, Canopy Growth a mis en avant des améliorations majeures de son bilan. L’entreprise a clôturé l’exercice 2026 avec une trésorerie nette de 131,3 millions de dollars canadiens, ce qui marque un revirement spectaculaire par rapport à la dette nette enregistrée un an plus tôt.

Tom Stewart, directeur financier, a attribué cette amélioration des performances aux mesures de réduction des coûts et à une structure financière plus solide.

« Le renforcement significatif de notre bilan au cours de l’exercice 2026 réduit les risques tout en élargissant notre flexibilité stratégique », a déclaré M. Stewart.

Bien que la société ait encore enregistré des pertes, celles-ci se sont considérablement réduites par rapport à l’exercice 2025. Les sorties de trésorerie disponibles se sont également nettement améliorées, passant de 176,6 millions de dollars canadiens à 69,1 millions de dollars canadiens au cours de l’année.

Pour l’avenir, Canopy Growth prévoit une poursuite de la croissance de son chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2027, soutenue par l’intégration de MTL Cannabis, l’amélioration de l’efficacité de la culture et la poursuite de la maîtrise des coûts. La société s’est fixé pour objectif d’atteindre un EBITDA ajusté positif au cours de l’exercice en cours, une étape qui marquerait un nouveau pas en avant dans ses efforts pour renouer avec une rentabilité durable.