Curaleaf annonce une OPA sur Aurora Cannabis

Curaleaf a annoncé le 11 août 2026 son intention de lancer une offre publique d’achat (OPA) sur l’ensemble des actions de Aurora Cannabis, dans le cadre d’une opération qui pourrait rapprocher deux acteurs importants du marché international.

La proposition valorise chaque action Aurora à 4 dollars américains. Elle comprend 0,3463 action Curaleaf ainsi que 0,75 dollar en numéraire. Sur la base du cours moyen pondéré par les volumes (VWAP) d’Aurora sur 30 jours, établi à 2,75 dollars, l’offre représente une prime de 45%.

Curaleaf prévoit toutefois un mécanisme de plafonnement. Si son propre cours progresse fortement avant la finalisation de l’opération, la valeur de la contrepartie proposée pour chaque action Aurora ne pourra pas dépasser 5 dollars. Selon Curaleaf, ce plafond représenterait une prime de 82% par rapport au VWAP d’Aurora sur 30 jours.

L’annonce a rapidement été suivie d’une réaction favorable du marché : l’action Aurora Cannabis progressait de 15% en préouverture ce mardi matin.

Curaleaf veut s’adresser directement aux actionnaires

L’opération intervient alors que les deux entreprises ne sont pas encore parvenues à ouvrir de véritables négociations. Boris Jordan, président et directeur général de Curaleaf, affirme avoir adressé une première lettre à la direction d’Aurora le 23 juin, avant une nouvelle démarche le 7 juillet.

« Nous avons contacté Aurora à plusieurs reprises, de manière confidentielle et constructive », a poursuivi M. Jordan. « Nous avons été très déçus que le conseil d’administration ait refusé de s’engager de manière significative. Nous allons désormais présenter notre proposition directement aux actionnaires d’Aurora, car la prime est importante, la logique stratégique est convaincante et tout retard supplémentaire est injustifié. Curaleaf reste disposée à dialoguer de manière constructive avec le conseil d’administration d’Aurora afin de faire avancer cette opération visant à maximiser la valeur, et nous sommes prêts à agir rapidement pour parvenir à un accord définitif. »

À ce stade, il ne s’agit cependant pas encore d’une offre formellement lancée. Curaleaf précise qu’elle pourrait finalement renoncer à l’opération, notamment si elle découvre des informations défavorables concernant Aurora ou si cette dernière met en place certaines mesures défensives.

Des capacités complémentaires à l’international

Pour Curaleaf, l’intérêt de l’opération repose notamment sur la complémentarité des infrastructures des deux groupes. Aurora Cannabis dispose de capacités de culture et de fabrication certifiées EU-GMP, tandis que Curaleaf possède une plateforme de distribution internationale et plusieurs installations de transformation répondant également à ces standards.

Le rapprochement donnerait naissance à un groupe présent dans 17 pays, avec une activité couvrant notamment l’Europe et l’Amérique du Nord. Curaleaf estime que l’entité combinée dépasserait 1,5 milliard de dollars de chiffre d’affaires sur les douze derniers mois et approcherait 350 millions de dollars d’EBITDA ajusté.

L’entreprise prévoit par ailleurs au moins 40 millions de dollars d’économies annuelles grâce aux synergies entre les deux structures. L’accès aux capacités de production d’Aurora, estimées à plus de 50 tonnes annuelles selon Curaleaf, compléterait notamment les installations EU-GMP exploitées par Curaleaf au Portugal, en Espagne et au Canada.

Une opération encore loin d’être acquise

Le projet doit désormais franchir plusieurs étapes réglementaires et financières avant de pouvoir se concrétiser. Une offre formelle devra notamment être déposée auprès des autorités canadiennes et américaines, accompagnée de sa documentation officielle.

Une fois lancée, l’offre devrait rester ouverte pendant 105 jours, sauf modification de son calendrier. Curaleaf indique qu’elle ne serait pas soumise à des conditions de financement ou de due diligence, mais plusieurs autres conditions devront être satisfaites.