Les entreprises européennes du cannabis rêvent de Wall Street

Une vague d’optimisme déferle sur les startups européennes du cannabis, alors que les entreprises nord-américaines anticipent aussi leur potentielle entrée en bourse aux États-Unis suite aux changements réglementaires prévus par l’administration Biden. Les entreprises européennes chercheraient ainsi des valorisations plus élevées que celles qui peuvent être obtenues sur les places boursières londoniennes.

Évolution potentielle de la réglementation américaine sur le cannabis

Actuellement, la législation américaine interdit aux entreprises américaines qui touchent à la plante d’être cotées sur les principales places boursières américaines. En revanche, au Canada, où le cannabis est autorisé par le gouvernement fédéral, des entreprises comme Canopy Growth sont autorisées à s’inscrire au Nasdaq. Cette différence a rendu les marchés américains plus attrayants pour les entreprises européennes, notamment en raison de la reclassification potentielle du cannabis dans le cadre du Controlled Substances Act (loi sur les substances contrôlées).

En mai, la Drug Enforcement Administration (DEA) a accepté de faire passer le cannabis de l’annexe 1 à l’annexe 3. Cette reclassification réduirait considérablement les pressions réglementaires et fiscales qui pèsent sur le secteur, ce qui encouragerait les bourses et les banques peu enclines à prendre des risques à reconsidérer leur position vis-à-vis des entreprises du secteur du cannabis.

« Cela change complètement la donne », a déclaré Boris Jordan, fondateur de Curaleaf, en soulignant l’impact potentiel sur le secteur.

Des entreprises européennes prêtes à s’introduire aux États-Unis

Parmi les entreprises européennes qui prévoient des introductions en bourse aux États-Unis figure Grow Group, un distributeur de cannabis médical basé à Londres. Depuis sa création en 2017, Grow Group a levé 12 millions de livres (15,6 millions de dollars) et vise maintenant à s’introduire en bourse sur le Nasdaq au premier trimestre 2025.

Le PDG Benjamin Langly est confiant quant à l’obtention d’une valorisation de 100 millions de livres, notant des signes d’amélioration sur le marché : « Ce que nous voyons maintenant, c’est une détente telle que les gens déploient des fonds et qu’il y a un retour de l’argent dans ce secteur. »

Un autre acteur européen, Somai Pharmaceuticals, basé à Lisbonne, au Portugal, vise également le marché américain. Son PDG, Michael Sassano, envisage une introduction en bourse sur le Nasdaq avec une valorisation de 250 millions d’euros (273 millions de dollars).

De même, Wellford Medical, une autre société basée à Londres, envisage une introduction en bourse sur le Nasdaq. Le cofondateur Joshua Roberts s’est montré optimiste : « Si les États-Unis [reclassifient], en plus du changement législatif en Allemagne, ce pourrait être le moment idéal pour nous et… les investisseurs de saisir cette vague de sentiment. »

Défis et optimisme sur le marché du cannabis

L’optimisme des entreprises européennes du secteur du cannabis est alimenté par deux facteurs majeurs : la réévaluation potentielle du cannabis aux Etats-Unis et la récente décision de l’Allemagne d’autoriser la consommation de cannabis à des fins récréatives pour les adultes. Ces évolutions devraient stimuler les ventes et la confiance des investisseurs dans le secteur, qui a dû faire face aux pressions réglementaires et à la concurrence du marché noir.

Les performances boursières des entreprises du secteur du cannabis ont néanmoins toujours été tumultueuses. Par exemple, l’AdvisorShares Pure US Cannabis ETF, un fonds axé sur le secteur, se négocie nettement en dessous de son niveau le plus élevé. Des actions individuelles comme Canopy Growth et Tilray Brands ont vu leurs valorisations s’effondrer par rapport à leurs sommets dans le sillage de la légalisation du cannabis récréatif au Canada en 2018.

Malgré ces défis, il y a des signes de reprise. Les actions de Canopy Growth ont rebondi de 47% depuis le début de l’année, même si elles restent loin de leurs sommets de 2019. L’optimisme général se reflète dans les tendances récentes du marché boursier, les actions liées au cannabis ayant connu un bond de 10% depuis le début de l’année, en partie motivé par les attentes de changements réglementaires.

En fin de compte, le succès de ces entreprises européennes sur le marché américain dépendra de la mesure dans laquelle les changements réglementaires favoriseront un environnement propice aux entreprises du secteur du cannabis. Comme l’a fait remarquer Benjamin Langly de Grow Group, l’assouplissement des pressions réglementaires et l’afflux de capitaux dans le secteur sont des signes positifs.

Si ces tendances se poursuivent, les startups européennes du cannabis pourraient connaître une croissance substantielle et des valorisations plus élevées, faisant de Wall Street un champ de bataille clé pour leur succès futur. Leur restera à être rentable et à trouver leurs marchés, ce que leurs cousines nord-américaines n’arrivent pas toujours à faire malgré leur longueur d’avance.